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             净销售额37亿美元，同比下降4%，主要受到3%的不利外币汇率以及2%的业务剥离（包括二氧化硅业务）的影响。

• 有机销售额较上年增长1%，主要得益于销售量增长

• 每股摊薄收益1.64美元，调整后每股收益为1.72美元

• 营业利润率16.5%，业务部门税息折旧及摊销前利润率（EBITDA）为19.4%

• 本季度股票回购总额约为4亿美元。

• 截至本季度末，净债务为54亿美元，较上年增加3.4亿美元

PPG近日发布2025年第一季度财报。

2025年第一季度合并业绩

董事长兼首席执行官寄语

PPG董事长兼首席执行官Tim Knavish在评价2025年第一季度财务业绩时表示：

我们企业增长战略的成效开始显现：随着销售量价双涨，我们实现了良好的有机销售额增长。功能涂料业务部门的有机销售额增长了9%，其中汽车修补漆和交通解决方案等几项业务的增长率高于市场水平，而航空材料、工业防护与船舶涂料业务更是实现了两位数百分比的增长。

从区域来看，我们在亚太地区实现了有机销售额同比增长。在经历了六个季度的业绩下降或持平之后，我们在美国也实现了4%的有机销售额增长，主要得益于市场份额的提升和工业生产的改善。欧洲的有机销售额虽然下降了1%，但与前几个季度相比有了显著改善，我们产品在该地区的需求开始趋于稳定。这些业绩强化了我们积极的有机增长势头，并且有助于提高生产效率。此外，我们加速落实了自主的成本控制举措，预计今年可节约7500万美元，并将采取进一步的酌量成本管理行动。

当前宏观经济环境瞬息万变，但得益于多样化的全球业务组合、轻资产的运营足迹和灵活的成本结构，我们的业务模式能够有效应对各种挑战和不确定性。此外，我们在业务周期的各个阶段都能保持稳定的现金流，进一步优化我们本就强劲的资产负债表。展望未来，我们将继续落实自主的成本控制举措，与供应商及客户密切合作，以适应全球产品流和减轻成本压力，并将进一步加强我们的结构性有机增长能力。我们将全年每股收益的范围维持在7.75美元至8.05美元之间。

其他财务信息

• 净销售额涵盖了1%的销售量增长、略微上涨的销售价格、3%的不利外币汇率，以及业务剥离导致的2%的销售额下降。

• 本季度末，公司持有的现金和短期投资总额为19亿美元。净债务为54亿美元，较2024年第一季度增加了3.4亿美元。

• 第一季度营业费用为9500万美元。

• 第一季度净利息支出为1300万美元。

• 第一季度财报有效税率为24.3%，调整后有效税率为24.5%。

本季度股票回购总额约为4亿美元。3月份，公司发行了9亿欧元的债务，第二季度和第四季度分别到期3亿欧元和6亿欧元。我们的资产负债表仍保持强劲，可继续为我们提供财务灵活性，我们也仍将致力于为股东创造价值。

2025年第一季度各业务部门的业绩表现

全球建筑涂料业务部门

全球建筑涂料业务部门由欧洲、中东和非洲（EMEA）建筑涂料以及拉丁美洲和亚太地区建筑涂料两大业务板块组成。该业务部门的净销售额低于2024年第一季度，主要受到不利的外币汇率和销售量下降的影响，不过被销售价格的上涨部分抵消。

EMEA建筑涂料的有机销售额同比持平，销售价格上涨被销售量的轻微下降抵消，同时中欧和北欧地区有机销售额的增长被西欧抵消。与2024年第一季度相比，拉丁美洲和亚太地区建筑涂料的有机销售额下降了中个位数百分比。本季度墨西哥的零售量保持稳健，但是由于地缘政治方面的不确定性导致商业投资暂停，因此项目销售额下降。公司预计，未来几个季度商业和政府投资将逐渐恢复。

该业务部门EBITDA较上年下降了25%，主要受不利外币汇率（主要是墨西哥比索）和销售量下降的影响，但被价格上涨和成本控制措施部分抵消。

功能涂料业务部门

功能涂料业务部门由航空材料、汽车修补漆、工业防护与船舶涂料以及交通解决方案业务板块组成。该业务部门实现了9%的有机销售额增长，但被不利的外币汇率和资产剥离的影响部分抵消。

销售量同比增长6%，主要来自航空材料、工业防护与船舶涂料以及交通解决方案业务。PPG拥有技术优势的航空产品的需求增强，带动季度销售额创纪录增长，有机销售额增长率达到两位数百分比，订单积压也高达3亿美元。汽车修补漆的有机销售额以低个位数百分比增长，市场份额提升完全抵消了行业碰撞索赔的下降。在美国、欧洲和亚太地区高于市场水平的船舶涂料销售额增长的推动下，工业防护与船舶涂料的有机销售额同比增长了两位数百分比。交通解决方案在北美地区的销售量有所增长。

该业务部门EBITDA同比增长了8%，EBITDA利润率同比提高了20个基点，达到24.3%，主要由于我们拥有技术优势的产品和数字订阅推动了有机销售额增长。

工业领域涂料业务部门

与2024年第一季度相比，工业涂料业务部门的净销售额有所下降，主要是因为受到外汇折算和2024年二氧化硅产品业务剥离的影响。因为某些与指数挂钩的客户合同的影响，销售价格出现下降；而销售量下降则是由于工业涂料和包装涂料的增长被汽车行业产量的下降所抵消。

汽车原始设备制造商（OEM）涂料的有机销售额下降了中个位数百分比，原因是美国和欧洲工业制造率下降，但被PPG在中国和拉丁美洲的销售量增长（包括在巴西的市场份额提升）部分抵消。工业涂料的有机销售额持平，较低的指数挂钩定价被全球工业生产疲软数季后的销售量增长所抵消。PPG工业产品的需求有所改善，但各个细分市场之间存在差异。在市场份额提升的推动下，包装涂料的有机销售额同比增长了低个位数百分比。

与2024年第一季度相比，该业务部门EBITDA下降了13%，EBITDA利润率下降了90个基点，主要因不利的外汇折算及有机销售减少（包括因指数挂钩合同导致的价格下调）所致，但被成本控制措施部分抵消。

展望

公司重申，2025年全年调整后每股收益为7.75美元至8.05美元。该范围得益于市场份额提升势头和自主的成本控制举措的推动，同时也反映了当前的全球经济活动、外汇汇率以及我们开展经营的各个地区和业务板块的需求差异。

2025年财务预测的其他相关信息详见PPG.com投资者部分发布的第一季度收益文件及解读。