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中国德富塑料网讯： 2019年10月8日，丹化科技发布公告，就“丹化化工科技股份有限公司拟以发行股份方式向盛虹石化集团有限公司、连云港博虹实业有限公司、建信金融资产投资有限公司和中银金融资产投资有限公司购买其合计持有的江苏斯尔邦石化有限公司100%股权”事宜，做出了一系列信息批露。

此次交易的评估基准日为2018年12月31日，本次评估的价值类型为市场价值。

根据中联资产评估有限公司对标的资产出具的中联评报字[2019]第1263号《丹化化工科技股份有限公司拟收购江苏斯尔邦石化有限公司股权项目资产评估报告》，截至2018年12月31日，标的资产的评估值为101.20亿元。考虑到次交易在评估基准日后标的公司完成增资10.00亿元，经交易各方友好协商，交易的标的资产最终交易价格为110.00亿元。该评估报告尚需经有权国资主管单位备案。

本次交易的定价基准日为公司审议本次交易相关事项的首次董事会的决议公告日，即 2019年6月14日。发行价格不低于定价基准日前120个交易日的上市公司股票交易均价的 90%，即3.66元/股。发行股份数量合计约30.05亿股。

交易对方中盛虹石化及其一致行动人博虹实业承诺，斯尔邦2019年、2020年、2021年扣除非经常性损益后归属于母公司净利润分别不低于7.50亿元、10.50亿元、10.50亿元。若次重组未能在2019年12月31日(含当日)前完成，则业绩承诺期间相应顺延至次重组完成后的三年，即2020年度、2021年度、2022年度。各方届时应当就2022年度的承诺净利润等相关事宜另行签署补充协议。

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丹化科技表示，此次交易完成后，斯尔邦将成为上市公司的全资子公司。交易完成后，公司主营业务将新增高附加值烯烃衍生物的研发、生产及销售，主要产品范围将进一步涵盖丙烯腈、MMA、EVA、EO及其衍生物等一系列多元石化及精细化学品，盈利能力得到大幅改善。公司也将结合业务发展实际情况，积极发挥协同效应、优化现有化工产业布局，利用区位布局优势和现有基础，不断延伸产业链布局，做大做强公司规模，拓展营销渠道，提升品牌知名度，整合客户资源，提升上市公司的整体盈利能力。

中信建投证券分析师邓胜表示，丹化科技在国内率先实现煤制乙二醇及其催化剂的工业化应用，核心技术储备多：年产乙二醇22万吨，在国内率先实现煤制乙二醇及其催化剂的工业化应用，并在通辽金煤建成世界上首套3000吨/年聚乙醇酸(PGA)工业化制备装置，视运转情况建设年产3万吨生产线，远期规划建设年产30万吨生产线;年产草酸8.5万吨，产能位居国内前三(市场份额15%)，CR5占比80%以上，行业集中度极高。而斯尔邦石化通过借壳丹化科技重组上市，有望充分利用通辽地区丰富的煤炭资源，实现对MTO上游甲醇，乃至煤炭产业链的延伸。

公开资料显示，江苏斯尔邦石化有限公司主要负责建设、运营醇基多联产项目。以甲醇为原料，经过甲醇转化制烯烃(MTO)工艺生产乙烯、丙烯，进而生产下游衍生物，包括乙烯-醋酸乙烯共聚树脂(EVA)、环氧乙烷(EO)及衍生物、丙烯腈(AN)、甲基丙烯酸甲酯(MMA)、高吸水树脂(SAP)等产品。

斯尔邦是盛虹控股集团发展石化产业、完善主营业务产业链的龙头项目，符合国家产业政策、符合国家“一带一路”建设、《石化工业“十三五”发展规划》和《江苏沿海地区发展规划》，是实施江苏沿海发展战略、承接苏南产业转移、带动地区经济发展的重点骨干项目。项目于2013年10月动工，一期现已全面建成投产，丙烯腈和MMA二期也将于2019年三季度达产。

盛虹控股集团有限公司成立于1992年，总部位于苏州盛泽。盛虹集团从纺织业最下游的印染起家，不断向产业链上游延伸，形成了上下游协同发展的产业集群，构建出一条从印染、化纤到石化、炼化的新型高端纺织产业链，各主要业务板块均位于行业领先地位。

丹化科技则是一家专注于煤制乙二醇业务的现代煤化工上市公司，2007年4月，丹化集团、盛宇投资通过资产重组和股权转让，借壳ST大盈上市，实际控制人是丹阳市人民政府国有资产监督管理办公室。目前主要经营范围是煤化工产品、石油化工产品及其衍生物的化学工业前沿技术的深度研发、工程化、技术转让等业务，自建或合建的生产基地涉及内蒙古、江苏、河南等地，并逐步向山东等地扩展。

丹化科技是国内首家实现煤制乙二醇产业化的高新技术企业，核心技术储备多。公司为专注于煤制乙二醇产业的新型化工企业，目前主要通过控股子公司通辽金煤的大型化工装置生产乙二醇并联产草酸，其中乙二醇是公司主营产品，属于单一产品大规模生产。子公司通辽金煤的乙二醇扩能技改项目于2017年底建成并投入试运行，并于2018年7月达到设计产能。技改项目设计新增乙二醇产能7万吨，草酸产能3万吨，目前公司煤制乙二醇装置的产能为年产乙二醇22万吨，草酸8万吨。公司是国内首家采用以褐煤为原料生产乙二醇的高新技术企业，掌握了“煤制乙二醇技术”并拥有自主知识产权，且率先在行业内实现了煤制乙二醇的工业化应用。

此外，公司的草酸生产规模位居国内行业前三，占据了约15%的市场份额。

财报显示，2018年，丹化科技的营业收入创新高，达到14.3亿元，较上年同期增加7.7%，归母净利润0.02亿元，实现微盈，同比下降99.2%，主要原因是2018年四季度石油价格大幅下跌，乙二醇和草酸的市场价格出现大幅下滑，导致主营产品的盈利能力有较大下降。

从收入、毛利构成方面来看，报告期内，丹化科技实现营业收入14.3亿元，公司主营业务为乙二醇、草酸、催化剂三类，分别占比58.3%、18.3%、15.6%，合计占公司收入92.2%。2018年公司实现毛利3.4亿元，乙二醇、草酸为公司主要毛利来源，分别占比50.3%、34.2%，合计占公司毛利84.5%。公司超过50%的营收和毛利由乙二醇贡献。

从业务毛利率来看，草酸、催化剂的毛利率一直处于较高水平，其中2016年乙二醇的毛利率大幅下降，主要原因是2016年乙二醇需求下滑。2016年丹化科技催化剂销售量均为孙公司江苏金聚对子公司通辽金煤的内部销售，无对外销售。2018年乙二醇、草酸、催化剂的毛利率分别为20.2%、44.1%、19.2%。

财报显示，2016年、2017年及2018年度丹化科技扣除非经常性损益后归属母公司股东净利润分别为-17108.86万元、3442.56万元及-1196.76万元，盈利能力相对较弱且波动较大。

2019年一季度，丹化科技报告期内营收2.6亿元，较上年同期下降27.80%;归属上市公司股东净利润为-6681.44万元，上年同期为634.52万元。

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