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2025年12月13日，四方科技集团股份有限公司（以下简称“四方科技”或“公司”）发布公告称，为进一步增强公司综合竞争力，拟通过向不特定对象发行可转换公司债券（以下简称“本次发行”）募集资金总额不超过 102,339.50万元，扣除发行费用后，实际募集资金将用于以下项目：

本次募集资金投资项目的必要性和可行性分析

单位：万元

LNG绝热系统用增强型聚氨酯深冷复合材料项目：

1、项目概况

本项目由公司全资子公司南通四方节能科技有限公司（以下简称“四方节能”）实施，总投资额为 49,058.38万元，拟使用募集资金投资额为 48,161.72万元，本项目募集资金主要用于设备购置及厂房建设，以增加公司 LNG绝热系统用增强型聚氨酯深冷复合材料的生产能力。

2、项目实施的必要性

（1）国家“双碳”政策大力推动下，抓住 LNG储运市场快速发展机遇，实现公司市场布局以及节能业务优化升级

在环保及“双碳”政策大力推动下，清洁能源近年来得到快速发展，天然气的市场需求不断提升，能源地位凸显。2017年发布的《能源生产和消费革命战略（2016-2030年）》提出 2021-2030年，可再生能源、天然气和核能利用持续增长，天然气占比达到 15%左右，新增能源需求主要依靠清洁能源满足。作为低碳、清洁的化石能源，天然气是清洁能源供应体系的重要组成部分。液化天然气（LNG）是将天然气经压缩、超低温（-163度）液化制成的能源，1方 LNG可转化为约 600方气态天然气，使得 LNG具有较高的储存及运输效率。与柴油和重燃料油相比，LNG组分较纯，燃烧后生成二氧化碳和水，更具组分轻、杂质少、生成物清洁等环保性优势。因此，LNG能源因其环保性以及运输存储高效性成为重要的清洁能源，其相应的 LNG储运市场迎来了快速发展。

由于近年来能源结构持续优化以及全球地缘政治等因素的影响，LNG船运贸易实现了对管道天然气的加速替代。相关研究表明，在超长距离运输中，船运LNG成本较输气管道具有绝对优势。自俄乌战争爆发以来，俄罗斯向欧洲出口的天然气大幅降低。北溪管道破坏一方面体现了长距离管道输气的不稳定性和风险性，另一方面进一步降低了俄罗斯向欧洲天然气出口量。在此背景下，LNG船运市场进一步提升。根据国际燃气联盟发布《2025全球 LNG报告》，2024年，全球 LNG市场继续保持稳健增长态势，全年 LNG贸易量达到 4.11亿吨，同比增长 2.4%。2025年 1-9月，全球 LNG贸易量为 3.2亿吨，同比增加 4%。克拉克森预计 2030年全球 LNG贸易量达 6.4亿吨。因此，LNG船运贸易未来将成为重要的能源供应方式之一。

随着 LNG贸易规模的快速提升，LNG船以及相应的 LNG绝热系统用增强型聚氨酯板材的市场需求迎来爆发式增长。LNG船被誉为“造船业皇冠三大明珠”之一，液货围护系统是 LNG船的三大核心系统之一。根据 GIIGNL机构 2022年发布的数据显示，现有 LNG船的液货围护系统以薄膜技术为主。采用薄膜技术的 LNG船占比高达 74%，采用 MOSS型舱技术的 LNG船占比为 17%，采用其他围护系统 LNG船总计占比仅为 9%。薄膜技术占据了 LNG船液货围护系统主流，而薄膜技术相关的主要材料 LNG绝热系统用增强型聚氨酯板材的需求量随着 LNG贸易的提升也会大幅增加。由于 LNG绝热系统用增强型聚氨酯板材具有一定的产业、技术、资金壁垒，公司希望通过本次募投项目实现在节能板材领域的业务优化升级，实现在 LNG船产业的市场布局。

（2）LNG船市场格局国产占比不断提升，国产替代市场需求亟待满足 国内造船企业产能、技术的崛起有望打破以日韩船厂为主的竞争格局，国产LNG绝热系统用增强型聚氨酯板材国产替代需求亟待满足。国内有 LNG船建造能力的船厂主要包括沪东中华、江南造船、大船重工、招商轮船和江苏扬子江船业等。根据克拉克森统计，2022年-2026年，全球 LNG运输船交付数量逐年提高。其中，2026年预计交付的 LNG船只中，有 27艘为中国造船厂制造，占比25.96%，为 2022年以来的最高占比，可见中国造船厂在该领域的市场份额逐渐提高。目前，薄膜型 LNG船用围护系统技术大多为法国 GTT公司的技术。目前，全球取得法国GTT认证的LNG绝热系统用增强型聚氨酯板材供应商分别为韩国的 Hankuk Carbon和 Dongsung Finetec，以及我国雅克科技、联洋新材、德和科技。目前雅克科技、联洋新材、德和科技的产能不足以满足国内 LNG船厂的需求，国内目前使用的 LNG绝热系统用增强型聚氨酯板材大多由韩国供货。而核心原材料依赖进口可能限制国内 LNG造船业的发展，因此国产 LNG绝热系统用增强型聚氨酯板材势在必行。公司本次募投项目的实施有利于国产 LNG绝热系统用增强型聚氨酯板产能提升，满足国内 LNG船建造企业的生产需求。

（3）发展新型聚氨酯板材产品，实现公司节能板材产品结构升级

2023年公司现有聚氨酯节能板材业务实现了较大突破，产品已实现在冷库、制冷设备围护等应用领域的市场开拓。未来，公司基于丰富节能板材产品结构、实现产品多元化布局等市场战略，会进一步拓展至技术含量更高、附加值更高的节能板材产品领域。通过本次募投项目的实施，公司将利用增强型聚氨酯深冷复合材料，进一步拓宽产品下游至 LNG运输、存储等产品附加值较高的领域，推动公司产品结构升级，完善公司产品矩阵，满足客户的差异化产品需求。

相较于传统的聚氨酯冷库板，LNG船用聚氨酯保温板同时兼具了优异的绝热性能和较高的抗拉强度及抗压强度，可以有效减少 LNG在存储过程中的挥发，同时确保运输过程的安全，其对于材料的密度、厚度要求更高，因此，该保温板的技术含量更高。公司结合多年积累的聚氨酯冷库板生产经验和技术储备，通过本次募投项目的实施将聚氨酯板材应用领域拓展至 LNG船用聚氨酯保温板领域，以优化公司节能板材产品结构并提高营收和利润水平，增强公司盈利能力及市场竞争力。

3、项目实施的可行性

（1）国家产业政策对新材料发展的大力支持

本募投项目产品为 LNG绝热系统用增强型聚氨酯深冷复合材料，属于 LNG船三大核心系统之一的液货围护系统重要原材料。2019年中共中央、国务院印发《交通强国建设纲要》指出“强化大中型邮轮、大型液化天然气船、极地航行船舶、智能船舶、新能源船舶等自主设计建造能力”。此外，本次募投项目产品属于聚氨酯材料的一种。国家统计局将聚氨酯产业归入新材料产业，属于战略新兴产业。工信部将液化天然气（LNG）储运用增强阻燃绝热保温材料和深冷保温绝缘板纳入《重点新材料首批次应用示范指导目录（2024年版）》；工信部、国家发改委、科技部、生态环境部等六部门于 2022年联合发布《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》，指出要实施“三品”行动，提升化工产品供给质量。围绕新一代信息技术、生物技术、新能源、高端装备等战略性新兴产业，增加有机氟硅、聚氨酯、聚酰胺等材料品种规格。因此，国家产业政策大力支持自主 LNG船建设以及聚氨酯新材料是本次募投项目实施的重要前提之一。

（2）聚氨酯板材生产经验与强大的研发能力保障项目实施

公司拥有多年聚氨酯材料生产经验。全资子公司四方节能引进三条德国HENNECKE-OMS全自动连续夹芯板生产线，分别生产金属面聚氨酯冷库板，分节式滑升门门板，岩棉聚氨酯复合板。公司较早就积累了聚氨酯保温板生产能力及技术经验，从手工混料到 Cannon非连续生产线，再到 HENNECKE-OMS连续夹芯板生产线，在聚氨酯发泡板生产方面积累了丰富的量产技术能力。本次募投产品与公司原有的产品在原材料上具有一定的重合，在工艺上有一定的相似性。从原料端看，聚氨酯冷库板与增强型聚氨酯深冷复合材料均需要用到多亚甲基多苯基多异氰酸酯等异氰酸酯和聚丙二醇等多元醇类原料，对于该类原材料，公司拥有稳定的采购渠道。从生产工艺来看，聚氨酯冷库板与增强型聚氨酯深冷复合材料均需采用发泡、切割等工艺，过往的工艺经验有利于新材料的工艺研发与完善。此外，公司已形成一支年龄、学历、职称、经验等构成合理，研发水平较高的高层次、高素质研发团队。截至 2025年 9月末，公司拥有 232名研发人员，研发实力雄厚。同时，公司为国家高新技术企业，专精特新“小巨人”企业，江苏省隐形冠军企业，四方节能已建立“南通市绿色节能板材工程技术研究中心”。截至 2025年 9月 30日，公司拥有有效专利 413件。综上，公司拥有丰富的生产经验和强大的研发能力，为新产品的研发和生产提供保障。

（3）公司完善的营销模式和良好的产品口碑为项目市场拓展提供有力支持 公司根据行业及客户特点，坚持以销售为先导、以客户需求为核心的理念，构建了高效专业的营销体系。公司主要采取直销模式，由销售部通过主动营销策略，直接与客户接触，了解并有针对性地分析其潜在需求，通过技术方案制定、可行性论证、意向性洽谈、合同评审等一系列销售流程，达成合作目标并签订销售合同。在这个过程中，公司可以充分了解并满足客户的需求，不断地增强客户黏性。多年来，公司秉持着客户为先，质量为重的价值观，精益求精，不断加大产品创新，提升产品品质。公司先后获得英国 LR船级社、法国 BV船级社、挪威 DNV船级社、中国 CCS船级社、美国 ABS船级社等全球多个权威第三方认证。此外，公司参与制定国家标准 8项，行业标准 7项，团体标准 7项，参与国家重点研发计划 3项，荣获“南通市市长质量奖”，产品出口超过 100个国家及地区。过硬的产品质量为公司赢得了良好的口碑，进而有利于公司新产品的市场拓展。

综上，公司完善的营销模式和良好的产品口碑能够保证公司有效开发和维护客户，为新产品产能消化提供强有力的支持。

4、项目实施主体与投资情况

本项目实施主体为南通四方节能科技有限公司，总投资额为 49,058.38万元，拟投入募集资金 48,161.72万元。

5、项目用地、涉及的审批、备案事项

本项目拟选址位于江苏省南通市高新区，截至本报告出具日，本次募投已取得募投项目用地，已完成项目备案、环评、能评等相关审批手续。

6、项目实施进度

本项目建设期为 3年。