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2025年11月14日消息,欧盟委员会已根据《外国补贴条例》(“FSR”)批准阿布扎比国家石油公司(ADNOC)收购科思创(Covestro)的交易。此项批准以交易双方完全遵守其所作出的承诺为条件。

这一决定是在欧盟委员会对拟议收购展开深入调查之后作出的。

ADNOC总部位于阿拉伯联合酋长国(阿联酋),是一家国有石油和天然气生产商,也是阿布扎比的国家石油公司。

科思创是一家在德国注册成立的上市公司,是全球领先的高品质聚合物及其组分的生产商之一。截至2024年底,科思创在全球拥有46个生产基地,约17500名员工(按全职员工计算)。

欧盟委员会的调查结果

在深入调查期间,欧盟委员会从交易双方收集了更多信息,并获取了双方竞争对手的反馈,并发现:

ADNOC和科思创获得了来自阿联酋的、可能扭曲欧盟内部市场的外国补贴;

所获得的外国补贴包括阿联酋政府向ADNOC提供的无限额国家担保、ADNOC向科思创承诺的增资以及某些优惠税收措施;

已查明的外国补贴可能在收购过程中对竞争产生负面影响。在这方面,欧盟委员会特别考虑了ADNOC为收购科思创所提供的异常优惠条件,包括资本增资,这可能阻止了其他投资者提出收购要约;

已查明的外国补贴也可能在交易完成后,合并后实体在欧盟内部市场开展业务时出现竞争扭曲。根据《外国补贴条例》(“FSR”),无限额国家担保被视为"极有可能扭曲内部市场",因此可能扭曲合并后实体在内部市场的活动。

总体而言,已查明的外国补贴人为地提高了合并后实体在欧盟内部市场开展活动的融资能力,并增加其对风险的漠视程度。因此,与没有这些补贴的情况相比,合并后实体可能会采取更为激进的投资策略,从而损害其他市场参与者和内部市场的竞争环境。

拟议的补救措施

为解决欧盟委员会的竞争担忧,ADNOC提出:

修改其公司章程,确保其不偏离阿联酋普通破产法的规定,从而取消无限额国家担保;

按照预先设定的透明条款和条件,与某些市场参与者分享科思创在可持续发展领域的专利。此项承诺将使那些特别依赖科思创可持续发展技术的竞争对手受益。

欧盟委员会认为,这些承诺将消除ADNOC所享有的无限额国家担保;并且市场经营者从获取科思创可持续发展专利中获益,将抵消该交易对内部市场的负面影响。

这些承诺有效期为10年。与科思创专利相关的承诺将在承诺期满后继续有效,适用于在此承诺期内签订的任何许可协议的整个存续期。

考虑到在市场测试中收到的积极反馈,欧盟委员会得出结论认为,所提出的承诺有效解决了此前关注的重点问题,特别是得益于其对整个化学工业,尤其是其可持续发展领域创新可能产生的溢出效应潜力。因此,经这些承诺修改后的交易将不再引发竞争问题。

欧盟委员会批准交易的决定以交易双方全面遵守这些承诺为前提。在委员会的监督下,一名独立受托人将负责监督这些承诺的执行情况。